Dezbaterea asupra valorii de piață a lui Tesla se dezlănțuie: producător de automobile plictisitor sau companie de tehnologie cu creștere mare?

Wall Street reexaminează întrebarea cheie atunci când vine vorba de a afla cât valorează cu adevărat Tesla: este un producător de automobile plictisitor sau o companie de tehnologie cu o creștere mare?

Este o dezbatere rezonabilă, având în vedere provocările cu care se confruntă Tesla. Și chiar și după vânzările brutale ale acțiunilor din ultimul an, compania lui Elon Musk are încă o evaluare de piață mai mare decât Ford Motor Co., General Motors Co. și Toyota Motor Corp. combinate. Acum, analiștii și investitorii încep să se întrebe dacă această primă este justificată.

„Există o dezbatere tot mai mare în rândul investitorilor instituționali despre cum să prețuiești Tesla: mașină sau tehnologie? În opinia noastră, răspunsul constă în creștere”, a scris analistul Wells Fargo, Colin Langan, într-o notă vineri. „Suntem îngrijorați de faptul că creșterea pare să se fi moderat în China și Statele Unite, posibil explicând recentele reduceri de prețuri.” .

Acțiunile Tesla au scăzut cu până la 6,4%, până la 115,66 dolari, la New York, vineri, după ce compania a redus prețurile în gama sa din Statele Unite și Europa. Totuși, acțiunile se tranzacționează la de 24 de ori estimările sale pentru câștigurile pe 12 luni, nu departe de multiplu mediu de 21 pentru indicele Nasdaq 100, intens în tehnologie. Între timp, GM este de 5,8 ori mai mare decât estimările, iar Ford este de 6,6 ori.

Temeri că cererea pentru mașinile electrice ale companiei ar putea fi afectată au apărut după ce livrările Tesla din al treilea trimestru au fost sub așteptări. Dar angoasa investitorilor s-a intensificat pe fondul unui val de titluri la sfârșitul lunii decembrie și începutul acestei luni, inclusiv o oprire temporară a producției în China, știri despre reduceri mari din SUA și, mai ales, livrările din trimestrul patru, care au dezamăgit și ele.

Nici măcar perspectiva unei recesiuni în SUA nu ajută. Consumatorii, strânși de inflația constant ridicată, ratele dobânzilor în creștere și vremurile economice nesigure, ar trebui să rețină la achizițiile majore de bilete, cum ar fi mașinile. Vehiculele electrice, de obicei mai scumpe decât cele care funcționează pe gaz, vor avea o slăbire a cererii cel puțin pe termen scurt.

Estimările medii ale analiștilor reflectă acum o așteptare ca veniturile Tesla să crească cu 33% în 2023, ceea ce, deși este semnificativ, este încă sub perspectiva Tesla pe termen lung de extindere cu 50%. Prin comparație, veniturile GM sunt de așteptat să crească cu 2,6% în acest an, iar cele ale Ford cu 1,6%.

Odată ce creșterea agresivă a venit și cu marje puternice. Dar ultimele reduceri de prețuri arată că devine rapid un lucru din trecut.

„În general, intrând într-un mediu provocator în FY23, credem că Tesla a trebuit să decidă dacă să sacrifice creșterea volumului sau marjele brute și, pe baza acțiunilor prețurilor, răspunsul pare să fie marjele brute”, a scris analistul Ronald Jewsikow de la Guggenheim într-o notă. Vineri, în timp ce și-a retrogradat recomandarea de acțiuni de vânzare-cumpărare.

Videoclip înrudit: