Acțiunile Tesla au rămas în urma S&P 500 la trei ani de la aderare

În urmă cu exact trei ani, mâine, Tesla Inc. a început în sfârșit să se tranzacționeze în cadrul indicelui S&P 500. De atunci, acționarii companiei au avut parte de o cursă nebună care i-a făcut să se întrebe dacă nu ar fi trebuit să își plaseze banii în indicele de referință general al acțiunilor.

Acțiunile Tesla au închis în jurul valorii de 232 de dolari pe 18 decembrie 2020, ședința de dinaintea intrării companiei în indicele S&P 500. Astăzi sunt la aproximativ 258 de dolari, o creștere de aproximativ 11%. Între timp, S&P 500 a urcat cu aproximativ 28%, condus de acțiunile tehnologice cu mega-capitalitate, precum Microsoft Corp., Apple Inc. și Nvidia Corp. Tesla, care are a șaptea cea mai mare pondere în acest indice, se află în jumătatea inferioară a performanțelor S&P în acest interval de timp.

„Evaluarea Tesla a fost mult supraevaluată atunci când a intrat în S&P, așa că nu este de mirare că acțiunile sunt neperformante și probabil că așa va fi în următorii doi ani”, a declarat Craig Irwin, analist la Roth Capital Partners, într-un interviu. „Tranzacționarea volatilității este strategia potrivită pentru a face bani în acțiuni în prezent”.

Într-adevăr, rentabilitatea slabă a Tesla pe trei ani ascunde un parcurs extrem de volatil. La un moment dat, acțiunile au crescut cu aproape 80% față de prețul de dinaintea intrării în S&P, în timp ce la un moment dat erau la mai puțin de jumătate din această valoare.

Raliul acoperă rănile

Privind în viitor, condițiile ar putea deveni și mai dificile pentru Tesla pe măsură ce cererea de vehicule electrice se răcește. Chiar și poziția dominantă a companiei în acest sector, care o face poate singurul pariu viabil pentru investitorii din industrie, ar putea să nu fie suficientă pentru a-i ajuta prețul acțiunilor în anii următori.

Cu toate acestea, raliul euforic care a precedat intrarea Tesla în S&P 500 face ca rezultatele slabe ale acțiunilor să fie acceptabile pentru unii investitori. Acțiunile au înregistrat o creștere uluitoare de 731% în 2020 până la 18 decembrie, deoarece așteptările că societatea va obține în curând statutul de blue-chip au atras atât investitorii instituționali, cât și pe cei de retail.

Obținerea unui loc în S&P a însemnat că mulți manageri de fonduri care erau precauți cu privire la volatilitatea, la directorul executiv flamboaiant și imprevizibil al companiei, Elon Musk, și la industria emergentă a vehiculelor electrice a trebuit să ia aminte. Iar pentru fondurile care urmăresc indicele de referință, managerii de portofoliu au fost nevoiți să cumpere acțiuni Tesla pentru a reflecta noua componență a indicelui.

„Investitorii pasivi în indici care au sărit după creșterea din 2020 nu au avut un randament grozav, având în vedere volatilitatea”, a declarat Jerry Braakman, director de investiții la First American Trust, care deținea aproximativ 16.000 de acțiuni Tesla la 30 septembrie. Dar „schimbați puțin punctul de plecare și este evident câtă valoare poate fi creată prin deținerea Tesla”.

Întrebarea care se pune de aici încolo este cât de mult spațiu mai este lăsat într-o evaluare de piață care deja se ridică deasupra altor producători auto și seamănă cu cele mai mari companii de tehnologie.

Viitorul autonom

Consensul actual de pe Wall Street pare să fie: poate niciunul.

Prețul mediu vizat de analiști pentru Tesla reflectă o așteptare ca acțiunile să scadă cu aproximativ 6% în următoarele 12 luni. Acest lucru nu este surprinzător, având în vedere că, potrivit previziunilor generale, cererea de mașini electrice va scădea în 2024, înainte de a se relansa.

După cum au declarat în ultimele luni companiile auto, inclusiv Tesla, furnizorii de vehicule electrice și chiar companiile de închiriere de mașini, se pare că grupul de primii adoptatori ai tehnologiei a fost epuizat, iar un amestec de întrebări legate de economie, vehicule scumpe și rate ridicate ale dobânzilor țin departe cumpărătorii obișnuiți.

Și apoi există speranța că Tesla va reuși să construiască o mașină cu adevărat autonomă înainte ca oricine altcineva să o facă.

După cum vede Nicholas Colas de la DataTrek Research, aproximativ două treimi din evaluarea companiei depinde de succesul tehnologiei sale de „conducere autonomă completă”. Dar aceasta a înregistrat unele piedici. Cel mai recent eșec a avut loc săptămâna trecută, când Tesla a anunțat că va rechema în service peste două milioane de mașini, după ce autoritatea americană de reglementare în materie de siguranță auto a declarat că sistemul nu face suficient pentru a preveni utilizarea abuzivă.

„Evaluarea Tesla și, prin urmare, volatilitatea și potențialul randament viitor sunt inextricabil legate de capacitatea sa de a livra un vehicul cu adevărat autonom”, a spus Colas. „Investitorii care cred că acest lucru se va întâmpla vor deține acțiuni. Cei care se îndoiesc că Tesla poate ajunge prima sau a doua la acea linie de sosire nu o vor face. Este un caz de investiție destul de binar în acest moment”.