Acțiunile Tesla au scăzut cu 30% într-o lună, dar un manager de fonduri crede (speră?) că vor ajunge la 1.200 de dolari

Încetinirea creșterii și scăderea profitului Tesla Inc. au făcut din aceasta cea mai slabă acțiune de pe Nasdaq 100 în acest an. Managerul de fonduri David Baron pariază că va fi un obstacol pe drum pentru compania lui Elon Musk înainte de o nouă revenire parabolică.

Este un pariu greu de făcut în acest moment, după ce producătorul de vehicule electrice a avertizat miercuri că se va extinde într-un ritm „considerabil mai scăzut” în acest an, ceea ce a provocat o prăbușire de 12% a acțiunilor. Acesta a scăzut cu 30%, ceea ce înseamnă o pierdere de peste 200 de miliarde de dolari în valoare de piață în această lună.

Dar Baron își pune încrederea în controversatul director executiv pentru a conduce compania prin vremuri dificile.

Managerul fondului Baron Focused Growth Fund se așteaptă ca acțiunile Tesla să ajungă la 1.200 de dolari până în 2030, în creștere cu aproximativ 550% față de nivelurile actuale, citând brandul său puternic. Tesla și SpaceX, compania privată a lui Musk, au fost cele mai mari dețineri ale fondului la 31 decembrie. Anul trecut, acesta a urcat cu 28%, depășind creșterea de 18% a indicelui său de referință, indicele Russell 2500 Growth Index, și câștigul de 24% al S&P 500.

Și, în pofida perspectivelor Tesla de creștere mai lentă a vânzărilor în acest an – un rezultat în parte al iernii EV care a cuprins întreaga industrie – Baron încă se așteaptă ca acțiunile să atingă aproximativ 300 de dolari în aproximativ 12 luni, de la aproximativ 183 de dolari la închiderea de joi.

„Deși poate că nu crește cu 50% pe an, așa cum credea compania”, a declarat Baron într-un interviu, „anul acesta, într-un mediu dificil, tot crește volumul cu 15% până la 20% pe an și ne face un profit brut de 7.000 de dolari pe mașină”.

Tesla a livrat 1,8 milioane de mașini în 2023, în creștere cu 38% față de anul precedent. Anul acesta, analiștii de pe Wall Street estimează că vânzările de unități vor crește cu 17%. Compania nu a răspuns la un e-mail prin care se solicitau comentarii.

Deținerea Tesla este un element cheie pentru obiectivul lui Baron de a crește activele fondului său la 2 miliarde de dolari în acest an, de la 1,3 miliarde de dolari la 31 decembrie.

Tatăl managerului fondului, veteranul de pe Wall Street Ron Baron, este cunoscut ca fiind un mare susținător al lui Musk. Bătrânul Baron supraveghează Fondul Baron Partners, care, potrivit unui studiu al Bloomberg Intelligence publicat în august, a fost singurul dintre miile de rivali care a depășit Nasdaq 100 în ultimii cinci, 10 și 15 ani.

În ceea ce privește SpaceX, David Baron estimează că evaluarea sa va crește cu 20% într-un an, se va dubla în trei ani și se va tripla în cinci ani. Compania spațială și de sateliți valorează 175 de miliarde de dolari sau chiar mai mult, potrivit Bloomberg luna trecută.

Baron, în vârstă de 43 de ani, a devenit co-manager de portofoliu în 2018 împreună cu tatăl său. Fondul cu capitalizare mică și medie a cumpărat pentru prima dată acțiuni Tesla în 2014. Supraperformanța sa de anul trecut a venit pe măsură ce acțiunile Tesla s-au dublat, alimentate în mare parte de potențialul său de inteligență artificială.

Replicarea acestui succes în 2024 va fi dificilă în cazul în care Tesla se va lupta pe fondul scăderii cererii de vehicule electrice.

„Tot mai mulți investitori încep să pună din ce în ce mai mult la îndoială povestea de creștere a companiei”, a scris Toni Sacconaghi, analist la Sanford C. Bernstein, într-o notă după ultimele rezultate trimestriale. Și, în timp ce susținătorii Tesla spun adesea că inovația companiei îi poate permite să mențină un avantaj de cost și marje puternice, „contraargumentul este că industria auto este hiperconcurențială, iar producătorii de automobile nu au fost în mod istoric în măsură să mențină avantaje de cost”, a adăugat analistul.

Abordarea lui David Baron este un ecou al tezei de investiții pe care a susținut-o tatăl său: Investiți doar în companii ai căror lideri au participații semnificative în afaceri și despre care managerul de bani crede că își pot dubla valoarea de piață în cinci-șase ani, reflectând o creștere compusă de 15% pe an.

„Suntem în regulă dacă acel capital nu generează un randament pentru companie pe termen scurt, atâta timp cât credem că există o cale de a genera randamente puternice în timp”, a declarat David Baron.

El mizează, de asemenea, pe CoStar Group Inc. pentru care vede o creștere de până la 20%, pe măsură ce investițiile sale în sectorul rezidențial încep să genereze randamente. De asemenea, el se așteaptă ca participațiile, inclusiv Arch Capital Group Ltd., Figs Inc. și Choice Hotels International Inc. să producă fluxuri de numerar puternice în acest an.

Dar Musk și companiile sale auto și spațiale rămân cruciale pentru portofoliul său.

„Interesele sale sunt aliniate cu ale noastre”, a spus Baron. „Nu va face nimic stupid care să schimbe traiectoria companiilor”.