Încetinirea creșterii Tesla pune în lumina reflectoarelor statutul de „Big Seven”

Evaluarea masivă a Tesla a plasat-o printre cele mai mari firme care formează coloana vertebrală a pieței bursiere americane în acest an. Este, de asemenea, cea mai slabă performanță din acest grup și există semne că entuziasmul Wall Street-ului se estompează.

Colosul EV se remarcă ca fiind singura dintre cele mai mari șapte companii din indicele S&P 500 – un grup care mai include Amazon, Microsoft, Apple, Alphabet (compania mamă a Google), Meta (compania mamă a Facebook) și Nvidia – al cărei profit estimat pentru 2024 a scăzut semnificativ față de nivelul în care se afla în urmă cu un an.

Acțiunile Tesla au avut cea mai slabă performanță din grup, cu o marjă semnificativă, de când a început sezonul de câștiguri pentru trimestrul al treilea, la mijlocul lunii octombrie. Acțiunile s-au scufundat rapid după ce directorul executiv al companiei, Elon Musk, a redus așteptările de creștere pe fondul încetinirii cererii și al previziunilor sumbre ale altor producători auto.

Pentru cea mai recunoscută marcă de vehicule electrice și cel mai mare producător de vehicule electrice pur la nivel global, încetinirea înseamnă o examinare suplimentară a evaluării premium a pieței Tesla, de aproximativ 690 de miliarde de dolari – un nivel care lasă puțin loc de eroare. Cota sa de evaluări optimiste ale analiștilor este la cel mai scăzut nivel din aprilie 2021, reflectând scepticismul în creștere.

„Perspectivele privind cererea de vehicule electrice reprezintă o mare problemă pentru Tesla”, a declarat Matt Maley, strateg șef de piață la Miller Tabak + Co. „Reducerile lor continue de prețuri își pun amprenta, așa că scăderea cererii nu va face decât să exacerbeze această problemă.”

Acțiunile companiei se tranzacționau la un preț de 56 de ori mai mare decât câștigurile lor viitoare la închiderea de joi, comparativ cu multiplii de o singură cifră ai companiilor auto tradiționale General Motors și Ford Motor, potrivit datelor compilate de Bloomberg. Mai important, raportul preț-beneficiu al Tesla este semnificativ mai mare decât cel al chiar și al altor companii cu mega-capitalitate.

Analiștii se așteaptă acum, în medie, ca veniturile Tesla din 2024 să fie cu aproximativ 40% mai mici decât cele pe care le estimau în urmă cu 12 luni, potrivit datelor compilate de Bloomberg. Pentru celelalte șase, estimările fie au crescut în aceeași perioadă, fie au scăzut foarte ușor.

Investitorii optimi în Tesla „încă privesc spre mijlocul deceniului și nu spre mediul actual al cererii”, pentru a se concentra, printre altele, pe următoarea mașină, pe tehnologia de autoconducere și pe robotul umanoid Optimus, a declarat într-un interviu Jeffrey Osborne, analist la Cowen & Co. Acesta a adăugat că evaluarea acestor potențiale pe termen lung este o provocare, având în vedere incertitudinea economică actuală.

„Mi-e greu să fiu optimist în ceea ce privește lucrurile dincolo de mașini, în special tehnologiile care nu funcționează încă și s-ar putea să nu funcționeze niciodată, în special software-ul de autoconducere completă”, a adăugat Osborne.

Piatra de temelie a evaluării Tesla rămâne afacerea EV, unde riscurile au urcat rapid. Creșterea ratelor dobânzilor a dus la creșterea costurilor de proprietate a mașinilor, presând consumatorii într-o perioadă de inflație ridicată, iar vehiculele electrice, fiind o tehnologie nouă, suferă cel mai mult. Nu s-a văzut că eforturile agresive ale lui Musk de a reduce prețul mașinilor Tesla au stimulat semnificativ cererea.

Traiectoria de creștere a Tesla mai mică decât se aștepta în 2024 s-ar putea datora acestei încetiniri mai ample a adoptării, au scris analiștii Deutsche Bank Tim Rokossa și Emmanuel Rosner într-o notă recentă. Cel de-al doilea val de consumatori de vehicule electrice ar putea avea nevoie de un preț de pornire mult mai ieftin și ar putea aștepta construirea unei infrastructuri mai mari – cum ar fi o rețea de încărcare -.

„Deși consumatorii din SUA vor începe să beneficieze de un credit de încurajare de 7.500 de dolari pentru vehiculele electrice la punctul de vânzare începând cu 1 ianuarie, ne temem că numai acest lucru ar putea să nu fie suficient pentru a accelera curba cererii în SUA pe termen scurt, mai ales în condițiile unui mediu cu rate ale dobânzii record”, au scris analiștii într-o notă pentru clienți, marți.

În ciuda acestui fapt, cei care cred în Tesla își păstrează credința în potențialul pe termen lung al EV-urilor, întrucât majoritatea experților și analiștilor consideră că mașinile electrice reprezintă viitorul industriei auto. Și în timp ce concurența pentru a domina această piață va fi intensă, acești investitori pariază pe capacitatea lui Musk de a menține compania în fața celorlalți.

„Vehiculele electrice au unele probleme mari, dar Tesla este mult mai mult decât o companie de vehicule electrice datorită lui Elon Musk”, a declarat Matthew Tuttle, director de investiții și director executiv la Tuttle Capital Management. „Elon permite un multiplu mai mare decât cel pe care l-ai avea dacă Tesla ar fi doar o companie de EV-uri”.

Acțiunile Tesla și-au revenit în această săptămână după vânzarea de după rezultate. Acțiunile s-au tranzacționat cu până la 2% imediat după deschiderea pieței vineri, la New York.